中药配方颗粒行业研究政策红利多维度助推配

（报告出品方/作者：万联证券，黄婧婧）

1、后试点时代，中药配方颗粒行业发展逻辑重塑

1.1、中药配方颗粒是现代化制药技术下的高毛利产物

“中药配方颗粒”是相对传统中药饮片而言的一种新型中药饮片，又名中药颗粒饮片、免煎饮片、单味中药浓缩颗粒，是用符合炮制规范的传统饮片做原料，经提取、浓缩、分离、干燥、制粒、包装等现代化制药技术制成的单味中药颗粒剂。中药配方颗粒的质量监管纳入中药饮片管理范畴。和中药饮片相比，中药配方颗粒具备质量控制稳定，携带、服用方便，只需开水冲溶就可以服用，适合现代人生活节奏等优势。不同于中成药的固定方剂，中药配方颗粒能根据病情需要随证加减，更能贴合病情需要。

中药配方颗粒被纳入中药饮片管理范围，具有传统中药饮片所享有的政策红利，包括享受25%的加成和不占药占比，医院处方动力，有利于配方颗粒提升销量规模。同时，和化药/中成药相比，中药饮片和中药配方颗粒不参与一致性评价，集采难度相对较大。中药配方颗粒的生产要经过GMP认证，对中药材的质量要求比普通饮片高，技术含量高于传统中药饮片，所以价格比传统中药饮片高。毛利率方面，中药配方颗粒行业毛利率高达70%，远高于中药饮片行业约20%的毛利水平。例如，中药配方颗粒行业上市公司中国中药、红日药业、神威药业年上半年配方颗粒业务毛利率分别为61.60%、65.10%、70.10%。

1.2、从国六家试点到全面备案制，新阶段开启

国内中药配方颗粒从开启研究试制阶段到目前已经历经30余年，经历了探索阶段、试点阶段到现在的后试点阶段。年，国家科委和国家中医药管理局将中药配方颗粒列入“星火计划”，年3月，国家中医药管理局批准广东一方和天江药业为“全国中药饮片剂型改革试点单位”；年4月，《中药配方颗粒管理暂行规定》颁布，之后陆续批准企业试点生产中药配方颗粒；年12月，原国家食品药品监督管理总局下发了《中药配方颗粒管理办法（征求意见稿）》，拟对中药配方颗粒的试点生产限制性放开，之后各省份批准相关企业在省内开展中药配方颗粒科研生产试点及医疗机构临床使用；年2月26日，国务院又印发了《中医药发展战略规划纲要（-年）》，明确将中药配方颗粒纳入国家中医药发展战略规划内容之中。

年2月国家药监局等四部发布的《关于结束中药配方颗粒试点工作的公告》并于年11月正式实施，公告从制剂来源、监管标准、行业门槛、采购方式、销售范围、医保支付和临床应用等方面对中药配方颗粒行业的全生产和应用过程提出可追溯、强监管的要求，使其更加规范化。

1.3、已发布个国标和近个省标，行业预计年底后迎来更大扩张

中药配方颗粒试点结束后开始施行备案制，需要满足国家药品标准或省级药监局指定的标准才可以上市，因此质量标准颁布的数量和速度直接影响配方颗粒的销售。国标已发布个，预计年底完成个发布国家药监局在前期工作的基础上，组织国家药典委员会按照《中药配方颗粒质量控制与标准制定技术要求》和国家药品标准制定相关程序，开展中药配方颗粒国家标准制定工作。经过标准研究起草、生产验证、标准复核、专业委会审评、公开征求意见、审核等流程，截至年2月2日，从标准颁布来看，共有四批个国家标准颁布，第一批到第四批颁布数量分别为个、36个、4个和48个；从标准公示来看，年5月第一期公示50个国标标准，年9月第二期公示19个国家标准

从四批个国标颁布的时间间隔看，每批间隔约6~8个月。假设未来颁布进度频率为7个月一批，平均每批颁布62个（按照前四批平均每批发布数量假设）标准，则临床常用个配方颗粒预计将在年底颁布完毕，行业将迎来更大的扩张。

各省省标发布数量参差不齐，市场覆盖省标数量较多省份的企业更受益截至年2月2日，包括上海、海南等30个省级行政区正式发布了不同数量的中药配方颗粒省级质量标准。从数量上看，省标发布数量居前的省份包括河北、上海、广东等。《关于结束中药配方颗粒试点工作的公告》中规定配方颗粒跨省销售的，有国家标准的，报使用地省级药品监督管理部门备案，无国家标准的，应当符合使用地省级药品监督管理部门制定的标准。在当前配方颗粒国家标准发布缓慢的情况下，省标是保障该省配方颗粒销售的重要条件。在省标数量多的省份覆盖销售的企业更快受益。

1.4、配方颗粒集采是长期趋势，预计降幅温和，利好优势企业

长期看，标准统一、医保支付和阳光采购推动配方颗粒集采。1）试点结束后，配方颗粒标准统一扫除了之前配方颗粒集采最大的障碍；2）国家鼓励各省将配方颗粒纳入医保，目前多个省份已经发布文件明确表示将配方颗粒纳入本省医保，医保资金的占用给配方颗粒集采提供了最直接的动力。3）年底，国家医保局、国家中医药管理局发布的《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》鼓励将公立医疗机构采购的中药配方颗粒纳入省级医药集中采购平台挂网交易，促进交易公开透明。国家药监局和各省药监局发布的配方颗粒管理细要求医疗机构通过省级采购平台采购，目前已有多个省份明确开始执行配方颗粒网上采购相关工作。中药配方颗粒全面挂网采购，联动了全国最低价，规范了配方颗粒价格，同时医疗机构通过线上采购让中药配方颗粒的采购和交易更加方便被监管。

集采有利于优势企业实现以价换量，有利于整体销售额的提升。1）量：市场份额领先的几家企业在成本等方面具备先发优势，国六家和部分省试点企业在未来的集采中成本优势将更加突出，中标概率高于其他企业，同时，由于试点放开前可使用配方颗粒的终端医疗机构医院（医院），即使是龙头企业也尚未做到全市场覆盖，集采有望助力具备成本优势的企业扩大终端覆盖，实现销量的提升。2）价：从中成药过去四次集采中标结果看，降幅在50%以内，相较于竞争充分的中成药而言，我们认为竞争格局较好的中药配方颗粒集采降价幅度将更加温和。

2、四个维度驱动行业量价齐升，年规模有望破千亿

2.1、价格端：新标准后成本提高，终端存提价窗口期

试点期，配方颗粒规格不统一，存在虚标，行业毛利率高。配方颗粒是原药材按照一定比例关系转换得到用药剂量的，试点期不同企业因生产工艺与质量标准不同，同一配方颗粒产品的剂量存在差异，规格不统一。同时，配方颗粒存在虚标情况，行业毛利率较高。试点结束后，1）质量标准提高：新国标下，配方颗粒“含饮片量”要求双重提高，标准从等效性变为等量性，当量要求更高，对原药材入药标准要求远高于药典标准，含量检测指标数量远多于药典标准，同时试点期的虚标变成实标；2）检测要求提高：特征图谱和指纹图谱检查项目增加；上述两点变化均带来了成本的上升和毛利率的下降。但行业准入放开势必带来行业规模扩容和企业业务量的提高，规模化效应又将拉平净利率。

3）市场处于标准切换的阶段时，国标公布数量不足影响终端组方，同时企业备案到生产需要周期，市场可能存在供应不足的现象；4）上游原材料价格波动也会影响成本，若上游原材料处于涨价周期，则配方颗粒成本端将进一步增加。综上所述，后试点期，中药配方颗粒存在提价窗口期。

2.2、供给端：备案制放开企业准入，省标互认有望加速行业扩张

试点期，国家级试点企业只有6家，年6月国家食品药品监督管理总局办公厅发布《关于严格中药饮片炮制规范及中药配方颗粒试点研究管理等有关事宜的通知》之前，地方对配方颗粒有审批权限，有3家省级试点企业；年12月24日，国家药品监督管理总局发布中药配方颗粒管理办法(征求意见稿)》，掀起了各地中药企业鼓动本省以科研专项、临床研究等等名目批准试点的热潮，5年时间共批了70家。国家级试点企业凭借十几年相对独家的优势，在质量、市场等方面均具备优势，后来者多成为其并购对象。但省级试点放开后部分省份有地方保护，限制国六家企业终端销售范围，取而代之的是本省配方颗粒生产企业。

试点结束后，全国生产销售采用备案制，销售范围和企业准入范围放开，更多有配方颗粒业务布局的企业参与国标或省标备案。截至年1月27日，参与中药配方颗粒国标/省标备案的企业共有68家。参与国标和省标备案的企业有国六家企业和非国六家企业，国标备案数量领先的企业包括内蒙古普康药业、重庆红日康仁堂药业、神威药业集团、甘肃佛慈红日药业、江阴天江药业、石家庄以岭药业、北京康仁堂药业、安徽九洲方圆制药、辽宁上药好护士药业（集团）。省标备案数量领先的企业包括广东一方制药、江阴天江药业、华润三九现代中药制药、神威药业集团、石家庄以岭药业、四川新绿色药业、上海万仕诚药业、甘肃佛慈红日药业、北京康仁堂药业、山东一方制药。

未来省标互认有望落地加速行业扩容。省标互认对跨省销售有重要意义，可以提高行业发展质量和效率、节约行政成本（如果实行标准互认，可以发挥区域技术优势、经费优势，大幅度降低标准制定和执行的支出，提高行政监管效能）、提高药品质量（实行标准互认，促进标准制定更加科学、全面、高效）、是地方标准升级国家标准的关键前提（标准互认可以为制定国家标准提供丰富的实践经验）。

2.3、需求端：医疗机构覆盖扩容，医生处方量提高

中药配方颗粒以往只能医院（医院）销售，销售渠道受限。终端放开后，能开具中药饮片处方的医师和乡村医生方可开具中药配方颗粒处方。根据《中国统计年鉴（年）》，年，我国卫生机构万家，基层医疗卫生机构97万家，医院3.54万家。其中，医院3家、医院家、医院家，医院在医院中占比12.5%，在所有医疗机构中占比0.43%，同时，配方颗粒标准统一后医师不需要再像以前一样需要对不同生产厂家规格进行细致了解（因为标准不统一），提高了处方意愿。

2.4、支付端：各省陆续加强配方颗粒医保支付支持力度

《关于结束中药配方颗粒试点工作的公告》中说明中药配方颗粒只能在医疗机构销售，因此医保支付的放开对中药配方颗粒未来的发展至关重要。年12月30日，国家医保局、国家中医药管理局发布了《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》，提出按规定将符合条件的中药饮片、中成药、医疗机构中药制剂等纳入医保药品目录，年底开始各省陆续出台医保准入支持政策。

多个省份从年到年均发布了推进配方颗粒落实医保支付相关政策，与年试点刚放开时候各省发布的配方颗粒管理细则相比，年到年各省更多的从配方颗粒纳入医保数量（包括新增）、支付政策（包括个人支付比例等）等方面落实。例如，吉林省年10月发布《吉林省中药配方颗粒管理实施细则（试行）》，年1月发布《关于印发吉林省基本医疗保险、工伤保险和生育保险中药配方颗粒目录的通知》，目录包括中配方颗粒，统一按乙类管理；山东省年11月发布《山东省医疗保障局关于印发山东省中药配方颗粒管理细则的通知》，年11月发布《关于进一步做好中药配方颗粒医保支付工作的通知》，明确推进配方颗粒纳入医保举措；湖南则是年9月新增种中药配方颗粒纳入医保。

2.5、年中药配方颗粒有望突破千亿规模

我国中药饮片近几年受质量标准逐渐提高以及行业监管趋严，如加强GMP认证和飞检等影响，行业增长不稳定。市场规模年和年均出现大幅下跌，年行业收入有所回升，同比增长28.56%，达亿元。中药配方颗粒行业近几年市场规模加速扩张，从年的亿元扩张至年的亿元，年和年同比增速高到27%，年同比增速高达32.87%。从中药配方颗粒对中药饮片的替代率看，替代率从年的5%增长至年的12.27%。

如上所述，中药配方颗粒年底试点放开后，行业将从价格端、供给端、需求端和支付端方面受益。年中药配方颗粒行业还处于企标废弃，新标切换，企业销售网络布局尚未成熟阶段，市场规模爆发尚未到来。随着更多数量国标发布，以及企业从备案到投产到跑马圈地销售整个模式步入成熟轨道，行业将迎来加速扩容。根据对中药饮片市场规模合理假设，我们测算年至年，配方颗粒在不同替代率下的市场规模。1）由于影响中药饮片规模的因素较复杂多样，过去市场规模增速波动较大，我们假设未来每年中药饮片市场规模是前三年市场规模的平均值；2）年配方颗粒对中药饮片替代率为12.27%，未来随着配方颗粒在多方面驱动力下进一步扩容，尤其是年后国标数量超过临床常用数量的时候，配方颗粒替代潜力更大，年行业规模有望破千亿元。

3、国六家和部分省级试点企业先发优势明显，强者恒强

从市场竞争格局来看，目前市场份额领先的参与者包括中国中药、红日药业、华润三九等，均为国六家试点企业。华经产业研究院数据显示，年市场份额分别为52.40%、16.80%、10.50%。我们认为试点放开后，国六家和部分省级试点企业在行业具备先发优势，主要表现在成本、技术、产能和市场四个方面。

3.1、成本：药材种植基地覆盖广，产业链前端消化成本

中药配方颗粒新国标的实施对全产业链中各个环节的质量控制及成本控制提出更高的要求，同时中药配方颗粒从项目模式到挂网采购的进院模式的转变使入院渠道更加透明，但也降低了行业利润率，因此在行业放开后行业竞争加剧的背景下，从企业长远发展来看，成本消化能力是决定企业能否在行业生存的关键。成本管控能力高需要企业进行全产业链布局，龙头企业重视布局上游药材基地，未来竞争格局利好龙头。上游资源丰富的企业将更有能力从源头药材采购开始，到饮片加工、制剂生产等全产业链控制成本。一般中成药企业由于重点生产的中成药品种数量较少，涉及的上游材料品种也有限，因此难以形成超百个品种的种植基地，未来竞争格局利好较早布局全产业链的试点企业。

3.2、技术：品种数量和标准备案数量领先

中药配方颗粒缺一个品种就配不齐一副药，目前能开发成中药配方颗粒的中药饮片，大约有余个品种。配方颗粒需要品规齐全，-个产品才能运营因此品种齐全对上市公司做市场很重要。从各企业配方颗粒品种数量看，品种全代表企业在生产工艺和质量标准上具备领先优势。国六家试点企业品种全，其中中国中药和四川新绿色数量达到余个，华润三九、培力（南宁）药业和北京康仁堂均达到了余个。神威药业和以岭药业从省级试点中脱颖而出，品种数量分别达到余个和个。其余省级试点企业品种数量相对较少。

从企业参与配方颗粒国标制定情况看，根据广州日报报道，在已发布的前个配方颗粒国家标准中，有9家企业参与了国家标准的起草，其中，多数是此前批准的国家级试点企业。中国中药旗下的江阴天江药业和广东一方共起草了个标准，是起草标准数最多的企业，华润三九、红日药业、四川新绿色和培力（南宁）药业等另外4家国家试点企业分别起草了56个、40个、19个和2个标准。

从国标和省标备案数量看，截至年1月27日，参与中药配方颗粒国标/省标备案的所有企业中，涉及的上市公司包括中国中药、华润三九、红日药业、神威药业等22家。其中，中国中药国标备案数量最多，达个，红日药业位居第二梯队，国标备案数量为个，其余备案数量高于个的企业包括神威药业、吉林敖东、华润三九、上海医药、以岭药业、珍宝岛。中国中药和红日药业国标备案总数量较多主要是因为二者在各地分布的配方颗粒业务子公司较多，因此在国标备案数量上占据优势。

3.3、产能：国六家试点产能布局领先

医院更换配方颗粒供应商成本较高（医院端的基本模式，医院项目合作的方式，在医院建立单独的配方颗粒药房），这就要求合作供应商需要有足医院需求，医院选择供应商时考虑的因素。中国中药配方颗粒现有提取产能总计超50,吨/年，制剂产能总计超15,吨/年，在行业中领先优势明显。其他国六家试点企业中，四川新绿色、北京康仁堂和培力（南宁）药业产能分别为10吨、0吨、0吨，国六家产能明显高于大多数行业参与者。

3.4、市场：下游客户粘性强，子公司布局广更易受益行业扩容

存量市场：医疗机构换供应商转换成本高，试点企业客户黏性强配药机系统模式是中药配方颗粒主流合作模式，医院使用的配药机系统一般不兼容多家产品，因为配药机系统涉及种甚至种配方颗粒标准化供应，医疗机构更换中药配方颗粒厂商的转换成本较高，医院对企业产生了很大的黏性。原试点企业已经领先耕耘市场二十年，后期在医疗机构（不包含存在地方保护地区的市场）通过临床推广、医生教育以及安装智能配药机等增加客户黏性，这部分市场后发企业很难进入。

新增市场：在各省具备分公司的龙头企业更易受益行业扩容从配方颗粒各生产企业国标备案情况来看，只有少数上市公司除了在自身所在省份有备案外，还外拓了多个其他省份市场。具体来说，省份外拓较突出的包括中国中药，除了优势省份广东和江苏以外，在山东、湖南、湖北、云南、四川等多个省份设有配方颗粒业务子公司；红日药业配方颗粒业务子公司布局也较广，北京、河南、湖北、重庆和甘肃设有子公司。其余多个上市公司在本地和优势省份有业务分公司，例如神威药业（河北和云南）、香雪制药（湖南和上海）等。我们认为，短期内，本土企业有本省销售红利期，因为可以同时满足本省省标和国标。长期看，随着未来更多品种国标发布和省标互认落地，在多个省份布点的企业优势将更突出。

4、重点企业分析

4.1、中国中药：多项先发优势增厚公司护城河，保障公司龙头地位

公司业务包括中药材种植及经营、中药饮片、中药配方颗粒、成药、中药大健康产品、国医馆六大业务板块，其中配方颗粒业务多年占比达60%以上，是公司贡献最大的业务板块。据第三方机构统计，我国年中药配方颗粒市场总额约为人民币亿元，公司占总体市场份额超过52%。年公司营业总收入和归属于普通股东净利润分别为.71亿元和19.33亿元，增速分别为28.49%和16.21年上半年%。营业总收入和归属于普通股东净利润分别为59.18亿元和亿元，同比增速分别为-27.51%和-55.52%，主要受配方颗粒业绩承压拖累。

公司中药配方颗粒业务多年来业绩稳定增长，年配方颗粒收入亿元，同比增速32.17%。年上半年营收同比降低49.10%，毛利率回落至61.6%，主要是因为年上半年配方颗粒业务处于试点结束后国标公布、国标备案以及生产销售的过度阶段，公司中药配方颗粒业务因为目前国家标准及省级标准公布及备案品种不足，终端组方受限，影响销量，及部分医疗机构由于新政策实施初期企标产品储备充足，终端需求阶段性减少所致。

配方颗粒国六家试点企业之一，品种数量和国标备案数量居首位。公司可生产余种单味配方颗粒品种,研发的品种数量代表公司的工艺技术、质量标准的水平。品种全，不仅说明公司在相关工艺上具备先发优势，而且品种全也是终端组方的必要条件。公司在工艺技术上具备先发优势，也是试点结束后，国标备案数量领先行业其他公司的主要原因。配方颗粒业务子公司分布广泛，产能布局和业务外拓具备先发优势。公司配方颗粒业务板块共有16家企业，重点企业包括广东一方、陇西一方制药、江阴天江、安徽天祥药业。各子公司产能储备充足，提取产能总计超50,吨/年，而制剂产能总计超15,吨/年，远高于行业其他公司。同时，因为分公司分布数量多分布广，公司在市场拓展方面更具备先发优势，更加受益试点放开后带来的扩容机遇。

规模化和集约化降低生产成本，配方颗粒业务毛利率逐年上升。除了年上半年受政策影响毛利率有所回落以外，近几年公司配方颗粒毛利率均处于上升趋势。一方面是公司配方颗粒业务规模大带来规模效应，另一方面是因为公司掌握上游原材料资源，可以从源头开始控制成本。公司大力推进道地产区GACP基地建设，在全国23个省、直辖市或自治区累计自建和共建GACP中药材基地个，种植面积达到超15万亩，共涉及74个中药材品种。

4.2、红日药业：配方颗粒行业龙头，子公司设立范围广

公司业务布局为中药配方颗粒、成品药、医疗器械、原辅料、医疗健康服务和药械智慧供应链等。从公司整体业绩来看，年营业收入和归母净利润分别是76.71亿元和6.87亿元，增速分别为18.23%和19.90%。年上半年实现营业收入和归母净利润分别为33.12亿元和0.41亿元，增速分别为36.32%和-86.41%。

公司中药配方颗粒及饮片是收入占比最高的业务板块，年和年上半年占比分别为55.21%和49.18%。年中药配方颗粒及饮片营业收入为42.35亿元，实现41.59%的同比增速，年上半年实现收入16.29亿元，同比增速-9.50%。公司配方颗粒和饮片毛利率近两年稳定在70%左右，高于公司整体毛利率。以来毛利率有所下滑主要是受配方颗粒标准切换影响，这部分影响有望随着国标颁布增加有所缓解。

配方颗粒国六家试点企业之一。公司中药配方颗粒产品超过种，全资子公司北京康仁堂生产的中药配方颗粒是在“全成分?”理念指导下，借助现代化的技术，最大程度模拟传统中药汤剂煎煮方式，将中药饮片经提取、浓缩、干燥、制粒等工艺精制而成的单味中药产品，既保持了中药饮片的性味与功效，又极大程度的方便了患者的服用。分公司分布广，国标和省标备案数量领先。从配方颗粒各生产企业国标备案情况来看，只有少数上市公司除了在自身所在省份有备案外，还外拓了多个其他省份市场。红日药业配方颗粒业务子公司布局也较广，北京、河南、湖北、重庆和甘肃设有子公司。截止年1月27日，红日药业是除了中国中药之外国标和省标备案数量最高的上市公司，分别为个和个。

积极进行全产业链布局，加快品种新标准的生产落地研究，优化制备工艺，持续拓展药材种植基地建设，保障药材品质稳定，形成满足高质量中药配方颗粒生产的内控质量标准。在全国范围内布局8个中药配方颗粒生产基地，建立了从药材、饮片、提取、制剂、包装、销售的全过程追溯体系，实现了配方颗粒全品种溯源。在产能建设方面，红日药业已经在北京、天津、河北、湖北、河南、重庆、甘肃建立了7个中药配方颗粒自动化生产基地。公司第八大生产基地项目在济南已启动，占地亩，建成之后将年提取单味中药材1万吨，生产配方颗粒3吨。

4.3、华润三九：OTC行业龙头，配方颗粒业务国六家试点企业之一

公司是中药OTC行业龙头，核心业务CHC自我诊疗和处方药聚焦优势领域，依托“”品牌效应通过外延整合、终端渠道优化、品牌-创新双轮驱动、积极探索智能制造增效降本等，不断拓展市场边界，提高核心业务优势。公司年营业收入和归母净利润分别为.20亿元和20.47亿元，同比增速分别为12.34%和28.18%。年上半年营业收入和归母净利润分别是84.01亿元和14.33亿元，同比增速分别为6.82%和4.16%。

配方颗粒国六家试点企业之一。公司可生产余种单味配方颗粒品种。上游积极建立中药材种植基地，中游扩大布局产能，下游不断巩固和拓展医疗终端市场，同时建立了覆盖药材种植、中药饮片、配方颗粒生产全过程的溯源体系。年配方颗粒业务营业收入实现小幅上涨，整体营业额超过20亿元。不断完善全产业链管理能力。公司专门设立了国药事业部来承接配方颗粒业务。年9月28日，公司“本草悟”中药饮片上市，进一步整合行业优质资源，驱动产业链价值共生。为了进一步拓展饮片业务，丰富国药业务布局，公司于年12月签署协议收购安徽润芙蓉药业有限公司60%股权，补充饮片业务产能。

扩增产能，巩固核心市场，公司加快拓展基层医疗市场，利用终端协同增加饮片业务布局。在浙江、云南、重庆、江西在新建配方颗粒的产能，未来几年公司固定资产资本性支出主要在配方颗粒业务。数字化和智能化改革赋予公司提高效率降低成本的能力。“十三五”期间，公司中药配方颗粒所属的国药事业部在智能制造项目的推进下，观澜车间生产效率提高了60%，整个产业链的运营成本降低了26%。此外，通过与工业协同SaaS服务商黑湖科技合作，公司实现了从单个工厂，到集团多工厂，再到产业链上下游的全面数字化协同。除了探索中药配方颗粒的智能化生产，公司还搭建了配方颗粒工业云平台，并向产业链上下游拓展，构建了中药配方颗粒分布式工厂协同制造的新模式。

4.4、神威药业：省级试点企业中脱颖而出，依托本土优势再拓优势地区市场

公司主营业务涵盖中药材种植、中药制剂、中药配方颗粒、中药饮片、保健品、生物制药等上中下游产业链，针对中老年用药、儿童用药、抗病毒用药、骨科用药等高速增长的目标市场，形成了现代中药注射液、现代中药软胶囊、现代中药颗粒剂、中药配方颗粒等特色产品。公司年营业收入和归母净利润分别是32.66亿元和5.57亿元，同比增速分别为22.48%和88.68%；年上半年实现营业收入和归母净利润分别18.15亿元和3.31亿元，同比增速分别为16.76%和7.35%。

公司中药配方颗粒年销售额为人民币6.93亿元，同比增长24.5%，占公司营业额的21.5%，毛利率达73.70%；上半年销售额为4.46亿元，同比增长45.96%，占公司营业额的25.84%，毛利率达70.10%，略低于公司整体毛利率。截止年上半年，公司中药配方颗粒大部分销量仍来自于河北省。和其他公司年上半年业绩承压相比，神威药业年上半年高速增长，根据公司年报披露，主要是因为公司技术工艺的优势、过硬的质量和优越的客户服务，驱使本集团中药配方颗粒快速发展。公司配方颗粒在河北销售额同比大幅上升，在云南省通过学术营销亦取得骄人成绩，产生的销售额同比增长.3%。

配方颗粒省级试点企业佼佼者，配方颗粒品种数量齐全。公司具备余种配方颗粒研发标准和工艺，面对全国市场放开的机遇，公司加快各目标省份备案工作，年底已经完成所有省份国标品种的备案。试点期间依托本土政策红利占据河北主要市场，试点结束后开拓云南市场并壮大产能。年全力开拓云南市场，和初期开拓河北市场进度相约。年内成立了云南省中药配方颗粒重点实验室、工程研究中心两个中医药创新平台，云南市场年销售额超过人民币3,万元，公司目前正继续全面展开云南省医疗机构学术推广的工作。和市场开拓同步的是积极壮大产能建设，公司亦于年底前完成加大中药配方颗粒产能至年产值人民币40亿元，为中药配方颗粒全国发展打下坚实基础。

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