6月新增人民币贷款281万亿元,居民中

7月11日傍晚，央行公布金融数据称，6月新增人民币贷款2.81万亿元，同比多增亿元；6月社会融资规模增量为5.17万亿元，比上年同期多增1.47万亿元。6月末，广义货币（M2）同比增长11.4%，增速分别比上月末高0.3个百分点；狭义货币（M1）同比增长5.8%，增速比上月末高1.2个百分点。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，6月信贷、社融大幅冲高，远超市场预期，主要有以下几个原因：一是6月宏观经济修复势头进一步增强，房地产市场也有所回暖，带动实体经济融资需求回升；二是以“国常会33条”为代表的一揽子措施加速落地，政策性金融稳增长进一步发力，助推企业中长期贷款同比大幅多增；三是6月专项债发行迎来历史最高峰。6月金融数据的另一个主要特征是结构也有明显改善，具体表现在企业和居民中长期贷款占比回升，票据冲量现象缓解。

这表明，伴随经济转入修复过程，银行风险偏好改善，向实体经济提供中长期贷款的意愿有所提升。整体上看，6月信贷、社融及M2增速都在上扬，显示在政策发力和疫情缓和共同作用下，宽信用效应正在充分显现。这将为下半年经济较快修复奠定坚实基础。

具体来看，6月新增人民币贷款2.81万亿元，环比多增亿元，同比多增亿元，带动月末各项贷款余额增速较上月末加快0.2个百分点至11.2%，再度确认5月增速上行拐点已经确立。受季末冲量影响，6月贷款环比多增属季节性现象，但同比多增近亿元，并创下历史同期最高新增规模，表明在近期监管层反复要求“增强信贷总量增长的稳定性”背景下，货币政策逆周期调节的总量功能正在充分发挥。

更为重要的是，随着基建投资发力、楼市回暖，6月企业中长期贷款同比大幅多增，居民中长期贷款同比少增幅度明显收敛，贷款期限结构得到改善。

民生银行首席经济学家温彬解读称，当前，在“房住不炒”的前提下，各地不断加大稳定房地产市场政策措施的实施力度，叠加中长期贷款利率下调，6月房地产市场出现复苏迹象，多个城市已率先回温。政策利好叠加效应逐渐显现下，6月新增居民中长期贷款维持在较高水平；但受地产周期下行、居民加杠杆意愿有所降低、政策时滞效应等因素影响，居民中长期贷款仍同比负增长，但降幅已大幅收窄。居民短期贷款增加亿元，环比大幅多增亿元，同比多增亿元。疫情制约大幅缓解、消费政策刺激以及银行营销力度加大下，个人消费类贷款明显恢复。

整体上看，6月金融数据大幅冲高，宽信用效应明显。考虑到下半年经济修复过程整体上将较为温和，国内通胀形势稳定，货币政策将在稳增长方向上保持较强连续性，外部金融环境收紧不会动摇“以我为主”的政策基调。其中一个标志就是市场利率回升势头不会太快，三季度仍将运行在政策利率下方。另外，为进一步降低实体经济融资成本，推动楼市尽快回暖，下半年在政策利率保持基本稳定的前景下，LPR报价或还有一定下调空间。

图片来源：视觉中国

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